二季度Meta的营收和盈利均高于预期，莫得再上调全年本钱开销的区间上限，对全年总开销的指引也莫得上修，况兼对三季度收入的指引区间中点超出市集预期，盘后涨超5%。

7月31日周三好意思股盘后，“平台”、大举押注AI的酬酢媒体与数字告白巨头Meta公布了2024财年第二季度财报。

1）主要财务数据

季度营收：同比增长22%至390.7好意思元，高于市集预期的383.4亿好意思元。摊薄后EPS每股收益：同比增73%至5.16好意思元，高于市集预期的4.72好意思元。本钱开销：包括融资租借的本金支付后为84.7亿好意思元，低于市集预期的95亿好意思元，环比增26%。总成本和用度：同比增长7%至242.2亿好意思元，包含14亿好意思元与好意思国得州指控的息争用度。运谋利润：同比增长58%至148.5亿好意思元，高于市集预期的145.9亿好意思元。运谋利润率从上年同时的29%增至38%。

2）出路掂量

三季度营收：掂量在385亿至410亿好意思元，区间中点397.5亿好意思元高于市集预期的391.6亿好意思元。2024全年本钱开销：掂量在370亿至400亿好意思元，此前掂量为350亿至400亿好意思元。2024全年总开销：依旧掂量在960亿至990亿好意思元，与此前指引合手平，分析师预期977.3亿好意思元。

3）细分业务数据

诳骗门径眷属：收入同比增22%至387.2亿好意思元，高于市集预期的377.6亿好意思元；运谋利润193.4亿好意思元，高于预期的186.9亿好意思元。各诳骗门径眷属的日活跃东谈主数（DAP）同比增7%至32.7亿。中枢告白收入：同比增长21.7%至383.3亿好意思元，高于市集预期的375.7亿好意思元，弱于一季度的同比增幅近27%，在总营收中的占比督察在约98%。“元天地”Reality Lab：同比增近28%至3.53亿好意思元，低于市集预期的3.71亿好意思元。运营赔本44.9亿好意思元，上年同时赔本37.4亿好意思元，市集预期赔本45.3亿好意思元。自2020年底以来已累计赔本约500亿好意思元。

4）本钱回馈

股票回购为63.2亿好意思元A类普通股，股息支付为12.7亿好意思元。现款及等价物和有价证券：圆寂2024年6月30日为580.8亿好意思元，开脱现款流为109亿好意思元。

由于二季度Meta的营收和盈利均高于预期，莫得再上调全年本钱开销的区间上限，对全年总开销的指引也莫得再度上修，况兼对三季度收入的指引区间中点超出市集预期，盘后涨超5%。

财报发布前，Meta周三收涨2.5%，侍从科技、芯片与AI股的集体涨势，本年该股累涨近34%，权臣跑赢标普500指数大盘的涨幅近16%和纳指的涨幅17%。

固然Meta已从7月5日所创的历史高位回落超12%，股价回落至5月份的水平，华尔街仍对其共鸣评级为“强力买入”，在27位分析师中有23东谈主提倡“买入”，仅有2东谈主提倡“卖出”，平均标的股价为550好意思元，代表还有约16%的涨幅空间。

近期股价下滑令Meta的估值相对较低，市盈率约为2025年预期EPS每股收益23.20好意思元的20倍，远低于纳斯达克100指数的25倍。摩根士丹利分析师Brian Nowak由此看涨财报后的股价说明。

Meta相接四个季度营收同比增超20%，上调全年本钱开销的区间下限20亿好意思元

有分析称，这是Meta相接第四个季度总营收的同比增速卓越20%，增幅远超昨年同时的增长11%，那时曾是公司初度出现疫情后收入增长权臣回升的季度说明。

二季度的总营收增长固然弱于一季度的27%同比增幅，但总金额上环比增长了7%，况兼EPS权臣高于一季度的4.71好意思元，均展现AI投资获得一定功绩酬劳。

华尔街最温暖蓄意莫过于包含AI投资的本钱开销，底本市集掂量Meta二季度本钱开销将同比增约50%至95亿好意思元，令2024全年的本钱开销额达到近380亿好意思元。

4月下旬一季报时，Meta上调本年本钱开销至350亿到400亿好意思元，最高或同比增42%，华尔街牵挂遍及投资尚未斩获对营收和利润增长的权臣酬劳，曾令财报后的股价闻讯下落15%。

最新二季报露出，Meta将全年本钱开销的区间下限掂量上调了20亿好意思元，而区间上限未变，一定经由上缓解了投资者对本钱开销无序增长的错愕。

公司在财报声明中称，持续掂量Reality Lab在2024年的运营赔本“将同比大幅加多”，事理是合手续的家具开垦和进一步扩大生态系统的投资，况兼“掂量基础设施成本将成为2025年开销增长的进军驱动要素，2025年的本钱开销也会大幅增长，因为将投资撑合手AI磋磨和家具开垦责任”。

Meta首席扩充官扎克伯格指出：“到本年年底，Meta AI有望成为众人使用率最高的东谈主工智能助手。咱们发布了首个前沿级开源东谈主工智能模子，雷一又Meta AI眼镜持续受到宽泛温暖，诳骗门径眷属也完了了考究增长。”

财报的其他亮点还包括：圆寂6月末的众人职工东谈主数同比减少1%至70799东谈主。包括Facebook、Instagram、WhatsApp和Messenger等诳骗门径眷属（Family of Apps）的告白展示（Ad impressions）和单元告白的平均价钱均在二季度同比增长了10%：

此外，咱们将持续温暖活跃的监管环境，包括欧盟和好意思国日益加多的法律和监管阻力，这可能会对咱们的业务和财务功绩产生紧要影响。为什么进军和最温暖什么？

在全年领涨市集之后，好意思国大型科技股在7月份集体走弱。谷歌母公司Alphabet、特斯拉和微软齐在公布二季度功绩后股价下落，市集温暖Meta能否坎坷这一施加在科技股身上的晦气。

从2022年起Meta大举投资元天地并受到投资者在财报日“刑事背负”的过往阅历可知，现时公司对AI的高参预和该计策对恒久增长的酬劳率短少明晰度正令东谈主担忧。

十分是在微软二季度云收入增速欠佳，与谷歌母公司Alphabet的本钱开销齐超预期之后，投资者更温暖Meta是否加多本钱开销，以及AI投资如何及何时能滚动为收入与盈利增长的切实驱能源。芯片投资者则温暖Meta是否计较持续闲适投资AI。

Meta CEO扎克伯格近期表露，改日五年公司将向其开源东谈主工智能平台Llama参预多量资源。Meta如故“AI骄子”英伟达在数据中心加快器方面的主要客户之一，已购买了约60万块H100 GPU。

由于捕快东谈主工智能模子成本崇高，将促使Meta寻找新的收入起头来督察Llama开源属性。Jefferies分析师合计Meta有三个契机将Llama货币化：提供增强撑合手与安全功能的“专科贸易版块”，允许客户个性化各自的模子、开垦诳骗门径并从新启动捕快模子的“定制AI办事”，以及通过提高用户互动和参与度来“加多告白收入”。

又因为Meta中枢收入起头仍主要依赖于旗下的传统酬酢媒体平台，告白销售实力亦然温暖焦点。上周谷歌母公司称二季度的搜索告白收入超预期，但视频平台YouTube的告白销售额低于预期。

与谷歌相通，在数字告白鸿沟市集份额仅次于谷歌的Meta也将从本年好意思国总统大选和巴黎夏令奥运会的健康告白开销波浪中获益，对AI的投资也有助于训诫告白精确定位和酬劳率。

Jefferies、Evercore ISI和Wedbush等主流券商的渠谈阅览齐露出，全体告白开销环境合手续苍劲，十分是参预到Meta的告白预算增长喜东谈主。New Street Research称中国告白销售将股东下半年增长。

华尔街若何看？

在国家政策指引下，近年来，地方政府陆续出台顶层设计和配套政策，支持本地未来产业发展，为增强发展动能和重塑区域竞争优势发力。

此外，通过分析各城市在未来产业上的投入及目前的发展阶段，我们发现万亿城市及准万亿城市中最具“未来感”的城市，这有助于我们更好地理解区域经济的发展潜能和特点，以及它们如何通过产业创新支撑和引领国家经济的持续健康发展。

好意思国银行证券的分析师Justin Post合计，Meta可能不会像一季度那样再度上调2024年的本钱开销指引，但运营用度可能会因更高的法律成本和非现款成本的要素存在上行风险。

上周音尘称，Meta正濒临欧盟史上首张反把持遍及罚单的威迫。本周好意思国得州与Meta达成14亿好意思元的息争合同，以贬责后者涉嫌在未经当地住户许可时使用生物特征数据的指控。

Post称，Meta照拂层有契机对AI开销的酬劳顿念出更具缔造性的评价，YouTube的告白收入不达预期也可能裁汰了门径，仍合计短视频Reels、Messaging和AI驱动的告白改良处于早期阶段：

“Meta对增强实际/臆造实际计较的成本削减可能会“大幅提振投资者心扉”，即使节俭下来的资金被从新用于东谈主工智能开销。”

磋磨和研究公司Forrester的副总裁兼磋磨总监Mike Proulx合计，Meta的短视频贬责有蓄意Reels将持续蚕食TikTok的市集份额并保合手增长，废话语模子之争刚刚启动，Meta旗下的全新酬酢平台Threads还是说明不错与马斯克旗下的X（前推特）正面交锋，能否灵验货币化仍是问题。

此外，不少分析师齐看好Meta Llama废话语模子的开源属性。

Jefferies合计开源形态将令Meta在创造价值和慎重AI劝诱地位方面当先于竞争敌手，致使将Meta的计策比作Linux的得手，默示Llama有可能成为改日AI软件的基础元素。

花旗银行的Ronald Josey也称，上周发布的Meta最先进版Llama 3.1模子已领有卓越25个互助伙伴，包括亚马逊AWS、英伟达、谷歌云和微软等巨头，令Meta领有阻挡增长的客户办事契机。

Melius Research指出，最新版块的Llama废话语模子“比以往任何时代齐更负背负、更具贸易可行性且更易于拜谒”，会让扫数竞争敌手保合手遍及参预来快速升级模子和软件堆栈。