（原标题：“新势力”不老实内的一季报：理思延缓零跑掉队小鹏翻身欧洲杯体育，还剩蔚来神不收舍）

21世纪经济报说念记者宋豆豆 北京报说念  2024北京车展上，理思汽车首创东说念主、董事长兼CEO李思向蔚来汽车首创东说念主、董事长兼CEO李斌“衔恨”说念：“高端纯电太难卖了，莫得补能集结的话很难推”。李斌则回话称：“是以咱们作念得照旧可以的吧”，并暗示“可以辩论换电”。

在此次对话发生20余天之后，李思在理思2024年一季度财报交流会上通知，本年不会发布纯电SUV产物，将改期至来岁上半年。这意味着理思本年的卖车重点仍然是耗尽者已然熟识的几款增程式产物，首款纯电车型MEGA失利带来的亏本也在一定经由上宣告着理思进犯纯电道路的初步尝试并不尽如东说念观点。

客岁销量系数高唱的理思汽车，本年的增长节拍有所放缓，降价、MEGA失利余波等四百四病让理思汽车隆重的财务景象有所承压，一季度筹渔利润和目田现款流均转负。

事迹发布后的第二日（5月21日），理思汽车港股股价低开低走，当日跌幅19.27%，创近一年来股价新低。

除了理思汽车外，近日零跑汽车、小鹏汽车也先后败露了2024年一季度事迹申诉，二者营收均完了同比增长，但仍未解脱亏本。而另一家造车新势力蔚来汽车则尚未发布2024年一季度事迹。

价钱战下，零跑汽车继2023年首度完了全年毛利率转正后，本年第一季度毛利率再度跌回负数；小鹏汽车在历经2023年延续的组织和着力调养后，一季度效果有所显现，时隔一年多毛利率初度追想两位数。

需要注重的是，关于交融了科技和制造的新造车行业而言，一边在寻找并履行全新的生意方法和渠说念变革，一边也在淘汰赛中履历着未知的挑战，关节在于怎样直面周期，并形成更强的体系智商。

鸿沟决定能否扭亏

本年一季度，理思汽车、小鹏汽车、零跑汽车分裂托福8.04万辆、2.18万辆和3.34万辆新车，同比分裂增长52.9%、19.7%和217.9%，环比分裂下落38.1%、63.7%和39.6%。

按照理思汽车的筹谋，3月份L系列产物换代和MEGA上市，多款产物助力下其月销量将还原至巅峰期间的5万辆，但换代后的L系列产物质价比不高，且纯电车型MEGA节拍杂乱。而后，理思汽车将年销80万辆的考虑下调至56万辆~64万辆。

小鹏汽车的季度托福量则远低于理思、问界等品牌的单月销量。从具体车型来看，一季度托福的新车中，X9占比超越36%，也曾的销量赈济P7i下滑显著。小米SU7上市后，对小鹏P7i带来了径直冲击。

值得注重的是，小鹏汽车本年已屡次对旗下车型调价，小鹏G6起售价降至18.99万元、小鹏P7i起售价裁汰1.5万元，小鹏G9限时减免至高2万元，一年多时候内小鹏G9下落了6.6万元。

关连词一系列的降价未能显著提振销量。有小鹏汽车销售东说念主员告诉记者，进店客流量不少，但深广耗尽者仍在不雅望对比。

托福量的同环比态势在营收上体现得更为显著，一季度理思汽车、小鹏汽车、零跑汽车的营业收入分裂为256亿元、65.5亿元和34.86亿元，同比分裂增长36.4%、62.3%和141.7%，环比分裂下落38.6%、49.8%和33.9%。

净利润方面，理思汽车筹渔利润亏本高达5.85亿元，绝交了聚首四个季度的筹谋盈利，但基于其10.69亿元的利息及投资收益，理思汽车归母净利润为5.91亿元，但仍然同比下滑36.7%。

而小鹏汽车和零跑汽车仍未逃走亏本。其中，小鹏汽车第一季度录得净亏本13.7亿元，相较于客岁同期23.4亿元的亏本额同比收窄41.5%；零跑汽车净亏本为10.13亿元，客岁同期为11.33亿元，上一季度则为9.55亿元。

毛利率方面，理思汽车为20.6%，与客岁第四季度的23.5%比拟减少了2.9个百分点，但仍保持在健康水平。理思汽车方面暗示，毛利率下落的原因之一是一季度订价策略变化导致平均售价裁汰。

受开年价钱战膨大以及旧款去库存需求的影响，理思汽车一季度在终局市集针对2023款全系车型降价3.3万元~3.8万元不等，此外推出价钱更低的AIR版块进一步裁汰了购车门槛。

小鹏汽车和零跑汽车则处在毛利设备期。

其中，小鹏汽车一季度毛利率进步至12.9%，同环比均进步，这是小鹏汽车时隔一年多来毛利率初度回到两位数。小鹏汽车董事长、CEO何小鹏在财报电话会上暗示，X9高成交价带动了毛利率增长，异日还将延续丰富高端产物线。

此外，小鹏汽车与世界汽车集团在平台和软件上的协作已初见生效，第一季度其他业务的毛利率从此前的38%攀升至54%。“2024年一季度平台软件收入为1亿多元。同期，与世界达成的电子电气架构协作，将从本年下半年驱动计入收入。”在电话会议上，小鹏汽车贬责层知道了与世界汽车集团的战术协作，带来确当期收益。

零跑汽车方面，受对旧款车型促销以及销量下落导致单车制形老本飞腾的影响，继2023年首度完了全年毛利率转正后，本年第一季度零跑汽车毛利率再度跌回负数，为-1.4%，诚然较2023年一季度的-7.8%有所改善，但不足2023年第四季度的6.7%。比亚迪本年2月发起的价钱战对产物围聚在10万元~20万元区间的零跑汽车带来了径直冲击，3月零跑汽车推出的2024款全系车型比拟老款车型降价幅度在1万元~3.2万元不等。

研发插足上，理思汽车、小鹏汽车和零跑汽车分裂为30亿元、13.5亿元和5.2亿元。

此外，礼貌3月31日，理思手抓989亿元现款储备，手中“余粮”最多，小鹏和零跑的现款储备分裂为414亿元和175.84亿元。

不难发现，猛火烹油般的价钱战下，为了卖出更多的车，本年一季度理思、小鹏和零跑三家企业均进行了价钱下调。价钱战下，耗尽者不详以更低的老本和售价购买酷好的车型，但价钱战延续加重会恶化整车厂和供应商的糊口环境。永远来看，鸿沟效应将在一定经由上对消价钱战带来的利润下滑，以强凌弱效应愈发显著。

有汽车业内东说念主士告诉21世纪经济报说念记者，尽管新动力汽车市集产销两旺、时局大好，但盈利率和营收水平濒临费劲，可能对行业的可延续发展形成影响。“现在是靠裁汰利润率卖车，延续一到两个季度还行，不可太久，不然会对行业和车企形成毁伤。”他号令，行业不可只看产销量，也要热心利润率，以确保有饱胀的资金赈济本事研发和逾越。

二季度出路几何？

一季度并不齐全的财务数据让车企们将更多的要点放在二季度上。

理思汽车给出的二季度收入和销量预期均低于市集意料，其营收预测为299亿元至314亿元，低于市集预估的386.3亿元；托福量预测为10.5万至11万辆，低于市集预估的13.07万辆。

本年4月理思汽车托福量为2.58万辆。若按照托福教养的最低数来算，接下来两个月理思汽车的月均托福量要达到近4万辆。

理思将拉动二季度营收增长的重担录用在上市不久的L6上，这是理思首款起售价低于25万元的产物，亦然理思汽车本年关节的走量产物。官方数据自大，自4月18日上市以来，理思L6仍是锁单3.4万辆，6月产能将封锁2万辆。

不外低毛利车型L6以及落索的全系车型官降下，理思汽车的单车价钱将赓续下行，毛利率能否守护在20%以上，需要打个问号。

二季度，小鹏汽车营业收入预测约为75亿元~83亿元，同比飞腾48.1%~63.9%；托福量预测约为2.9万辆~3.2万辆，同比飞腾25.0%~37.9%。若按照这一教养的最高值诡计，小鹏汽车上半年预测托福5.38万辆，仅能完成28万辆年销考虑的20%，挑战不可谓不大。

小鹏主力车型围聚的20万元~30万元价钱区间已高度内卷，销量增速有限，其将提振销量和拓宽细分市集的任务录用在全新品牌MONA上，价钱区间定在15万元~20万元，首款产物为紧凑型纯电轿车，将于6月亮相，本年三季度上市并托福。

财报会上，何小鹏不啻一次强调了不会像往常同样只是着眼于销量增长，而是要在这样“卷”的市集中，追求永远的鸿沟和利润。

此前一天，何小鹏在经受21世纪经济报说念记者采访时暗示，“今天在这个市集上卖得好的不代表智商强，卖得中等也不代表智商弱。我以为要看一个中长线，因为汽车不是一个短期不详见分晓的事情，汽车一个月卖1万辆、2万辆，能活到全明星赛吗？皆活不到。”

零跑汽车并未公开其二季度托福教养，但其服气了2024年将完了25万辆~30万辆的年销考虑，本年前4个月仅完成考虑的20%。

“2024年零跑汽车的考虑是不详完了5%~10%的毛利率，2024年咱们还会有一定的亏本，但但愿能守护正向的筹谋性现款流。跟着销量的增长和毛利的进步，但愿2025年可以达到全公司的盈利考虑。”零跑首创东说念主、董事长、CEO朱江明此前在经受21世纪经济报说念记者采访时暗示。

关于造车新势力而言，思要赢利，除了要热心在市集中的份额和鸿沟，组织里面也要跟着鸿沟的增长而进行调养。

4月理思汽车里面发布全员公告，通知开启矩阵型组织2.0升级，同期进行多个部门组织架构调养。这是2022年底理思汽车启动矩阵型组织升级后里面最大的一次调养。

李思在一季度财报电话会上强调，此次组织调养最大的变化，是成就质地运营的特意团队，让业务专注于高质地的决议和进步推论着力。“组织的升级调养，一般要在12个月到24个月看到一个竟然的绝交。这一次组织升级的绝交，会在2025年看得更明晰。”

小鹏汽车从2023岁首便对高管团队、组织架构、营销渠说念等进行革命，并延续降本增效。何小鹏也暗示，尽管二季度仍然濒临车市的诸多挑战，但跟着里面组织变革等效果的落地，预测从10月份驱动，小鹏汽车会进入高速发展的快车说念，在销量、利润率、现款流、AI智能驾驶等方面获得封锁。

价钱战未有卷旗息饱读之意确当下，理思汽车亟需找回隆重的运营节拍，小鹏汽车需要依靠MONA品牌和智驾智商重振销量，零跑汽车则生机在“廉价高配”的吩咐下扭亏为盈。一朝筹谋节拍踩错、销量出现危境、鸿沟无法封锁欧洲杯体育，市集给他们的时候和试错契机便未几了。